Шерлок Холмс ищет очень ценное колье Клеопатры, найденное археологами в Египте, которое уже послужило причиной многочисленных загадочных смертей. За всем этим стоит вечный противник Шерлока Холмса профессор Мориарти, автор всех убийств. Фильм должен был стать адаптацией последнего романа Дойла о Холмсе «Долина ужаса» / «The Valley of Fear» (1914), но сохранились лишь незначительные элементы этой истории.